Table of Contents
Az inflációs pálya és az alapkamat viharos összjátéka
A Magyar Nemzeti Bank (MNB) legutóbbi kamatdöntése Varga Mihály elnökségének első megmérettetése volt. A döntés szerint az alapkamat változatlanul 6,5 százalékon maradt, és tekintve a jelenlegi gazdasági környezetet, ez a szint hosszabb ideig stabilizálódhat. A szigorú monetáris kondíciók folytatása mellett döntöttek, mivel az inflációs pálya eltér korábbi várakozásaiktól.
Nemzetközi bizonytalanságok és a szigorúság fenntartása
Varga Mihály szerint a nemzetközi gazdasági helyzet kiszámíthatatlansága és az inflációs kilátások bizonytalansága indokolja a szigorú monetáris politikai lépések fenntartását. Kifejtette, hogy az infláció üteme magasabb a tervezettnél, így a jegybank kénytelen volt emelni az inflációs előrejelzés számadatait is. Az MNB új becslései szerint az éves átlagos infláció 4,5-5,1 százalék között alakulhat 2025-ben, a jegybanki toleranciasáv felett.
Az árnyomás mérséklése csak lassan várható
A jegybank közleményében egyértelművé vált, hogy az infláció mérséklődése csak 2026 elejére érheti el a jegybanki toleranciasávot, ami 2-4 százalék között mozog. Jövőre az inflációs ütem várhatóan 2,9-3,9 százalékra rendeződhet, de ez is csak a jelenlegi prognózisok alapján.
Új eszköz: az árrésstop
Az árrésstop nevű intézkedést az MNB egy új és ismeretlen eszközként elemzi. Elvárásaik szerint április és május hónapban ez az intézkedés 0,8 százalékponttal csökkentheti az inflációt, főleg az élelmiszerárak emelkedésének megfékezésével. Varga Mihály szerint több tényező mellett ez is hozzájárult ahhoz, hogy az infláció februárban tetőzhetett az idei év során. Az elkövetkező hónapokban 4,5-5 százalékos sávban mozoghat az infláció üteme.
Gazdasági növekedés: visszafogottabb távlatok
A jegybank gazdasági növekedéssel kapcsolatos előrejelzése szintén módosításra szorult. Az aktuális számítások szerint 2025-ben 1,9-2,9 százalékos GDP-növekedést várnak, míg korábban ezt még 2,6-3,6 százalékra becsülték. A hosszabb távú előrejelzések szerint azonban a növekedési ütem 2026-ban 3,7-4,7 százalék között, 2027-ben pedig 2,8-3,8 százalék között alakulhat.
